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从国内LED企业2017上半年业绩察看行业的“景气度”

摘要：自2016年下半年以来，LED行业景气度呈现持续向好，当中上游芯片以及中游封装行业企业业绩均得到了大幅改善。并且据指，从目前公布了2017年中期业绩预告的LED企业来看，包括预增、略增、续盈和扭亏在内的预喜比例达到100％……

据证券投资咨询机构表示，6月6日早盘绿色照明概念呈现市场活跃，盘中利亚德、歌尔股份、珈伟股份、东山精密、长电科技、乾照光电、澳洋顺昌等概念股呈现走势走强，其中，利亚德盘中涨幅超4％，歌尔股份、珈伟股份、东山精密等盘中涨幅超3％，长电科技、华灿光电、乾照光电等盘中涨幅超1％，盘中绿色照明概念呈现全线活跃，板块涨幅相对靠前……

此前也有行业人士分析，自2016年下半年以来，LED行业景气度呈现持续向好，当中上游芯片以及中游封装行业企业业绩均得到了大幅改善。并且据指，从目前公布了2017年中期业绩预告从动针与主动针应重合的LED企业来看，包括预增、略增、续盈和扭亏在内的预喜比例达到100％……

在本文中，将会撮取此前部分国内LED企业发布的本年度中期业绩（预计）概况，以供了解。

行业景气度向好，企业业绩大幅改善

行业人士认为，经过近两年的价格战，自2016年下半年以来，LED行业主要产品价格持续上涨，行业景气度持续向好，上游芯片以及中游封装行业企业业绩大幅改善。

据Wind数据统计指出，目前已有超过10家的LED行业公司公布了2017年中期业绩预告，包括预增、略增、续盈和扭亏在内的预喜比例达到100％。整体来看，上游芯片和中游封装企业公司净利增速居于前列。统计数据显示，今年一季度，在43家LED上市公司中，40家公司营收同比增长，35家净利润同比增长，净利润增长超过30％以上的公司达27家，占比超过60％。

事实上，从全球竞争格局看，近年来随着成本不断降低，国内LED产品在全球范围内竞争力不断增强，海外客户转向从中国市场采购芯片产品增多。有证券分析师表示，全球LED制造呈现向中国市场转移的趋势，当下的国内企业已具备了优质的流程管控及成本管理能力。

据了解，自2015年以来，随着新增MOCVD设备的补贴取消，提升了行业进入门槛，大量中小企业在价格战中陆续退出，LED芯片产能大幅收缩，行业集中度逐渐提升。预计随着产业集中度的提升，下游需求不断拓展，行业供需关系将得到持续改善。LED芯片涨价将持续至今年三季度，并带领中下游涨价。

相关数据显示，2016年，前十大LED芯片厂商占据77％的市场份额，营收规模为107亿元，同比增长15％。三安光电、晶元光电、华灿光电这前三大厂商市占率为50％。当中，三安光电更是处于一家独大局面，占据近三成市场份额。

从2016年的新增产能情况看，LED芯片行业新增产能主要来自大型厂商，行业逐步走向寡头竞争。在此格局下，龙头企业涨价对市场的影响举足轻重。下游需求方面，小间距LED应用持续扩张。同时，受益于白炽灯全面停用，LED成为通用照明的主流光源。

LED企业预计2017中期业绩观察

下面我们观察部分国内LED相关企业预计中期业绩的具体情况。上游芯片方面，华灿光电、德豪润达和乾照光电分别预计中期业绩略增、续盈和扭亏。其中，华灿光电预计 2017年1——6月公司预期净利润比去年同期会取得较大的提升，预测年初至下一报告期整体经营情况良好，经营形势稳中向上。一季度因大客户采购量增加以及公司部分新增产能的投产和技改设备效率的提升，总体扣非净利润已经实现同期对比大幅扭亏。二季度预期毛利率在继续保持平稳的基础上整体销量将稳步向上，由此预期净利润比去年同期会取得较大的提升。

德豪润达预计上半年实现净利1200万元——2000万元，增幅为——25％至25％。公司表示，做出上述预测，是基于以下原因：公司预计二季度LED业务与小家电业务保持平稳发展，盈利与去年同期相比基本持平。

乾照光电预计上半年实现净利润8000万元——10000万元，同比增长1395．6％——1719．5％。吉首自2016年下半年市场需求增长、部分产品售价有所提高，公司主营业务迎来较好的发展空间。此外，公司蓝绿光项目投产两年后进入稳定期，单位成本下降促使芯片毛利率大幅增长，公司预计2017年芯片销量将创历史新高。

此外，国星光电和木林森均预计中期业绩为预增。其中，国星光电预计上半年实现净利12301万元——16086万元，增长30％——70％。公司表示，公司营业收入增长所致。木林森预计上半年实现净利26000万元——33000万元，增长70．4％——116．2％。对于业绩同比大幅增长的主要原因，木林森表示，主要产品价格稳定，募投项目新增产能逐步释放，规模化效应明显提高，促使产品的单位成本进一步下降。太龙照明和得邦照明均预计上半年净利润略增，预计分别实现净利润1200万元——1350万元和11000万元——14000万元，分别同比增长6％——20％和5．21％——29．2％。

方大集团在半年报业绩预告中预计，2017年1——6月归属于上市公司股东的净利润为：20，000．00万元至2济南实验机厂混凝土压力实验机的平常保护保养措施的1些技术详细论述：5，000．00万元，较上年同期相比变动幅度：276．25％至370．31％。主要原因是公司业务销售收入大幅增长致使报告期利润大幅增长。

兆驰股份预测2017年1——6月归属于上市公司股东的净利润为：22，156．97万元至28，804．06万元，较上年同期相比变动幅度：0．00％至30．00％。一方面，公司产业布局成效明显，发展形势良好，主营业务收入有望保持稳步增长；另一方面，公司信息化普及、自动化管理水平提高，降本增效工作发挥了积极的作用。

万润科技预计2017年1——6月归属于上市公司股东的净利润为：8，该材料的显著优点是翘曲伸缩度极低、阻燃性能高234．69万元至电木板10，768．45万元，较上年同期相比变动幅度：30．00％至70．00％。业绩变动原因主要系北京亿万无线信息技术有限公司、北京鼎盛意轩络营销策划有限公司自2016年4月起纳入合并报表范围，北京万象新动移动科技有限公司自2017年2月起纳入合并报表范围所致。

勤上股份预计2017年1——6月归属于上市公司股东的净利润为：7，000．00万元至9，000．00万元，较上年同期相比变动幅度：88．92％至142．90％。业绩变动原因为该公司完成对广州龙文的收购，相较去年同期广州龙文纳入公司报表。

雪莱特预计2017年1——6月归属于上市公司股东的净利润为：1，871．94万元至2，433．52万元，较上年同期相比变动幅度：0．00％至30．00％。做出上述预测，是基于公司主营业务收入增长，加强内部运营费用管控，涂层铣刀整体盈利水平得到有效提升。

水晶光电预计2017年1——6月归属于上市公司股东的净利润为：13，420．29万元至15，484．95万元，较上年同期相比变动幅度：30．00％至50．00％。业绩变动原因为该公司光学业务仍保持稳定增长，LED蓝宝石业务在回暖形势下已逐步贡献业绩，预计2017年1——6月公司主营业务业绩保持稳步上升。

歌尔股份预计2017年1——6月归属于上市公司股东的净利润为：66，395．81万元至75，880．93万元，较上年同期相比变动幅度：40．00％至60．00％。业绩变动原因为该公司销售规模稳定增长，电声器件、虚拟现实产品等贡献增加。

澳洋顺昌预计2017年1——6月归属于上市公司股东的净利润为：13，795．00万元至16，465．00万元，较上年同期相比变动幅度：55．00％至85．00％。业绩变动原因说明 LED行业较上年同期好转，且随着二期项目逐步投产，公司LED业务产能逐步增加，预计利润贡献同比增长；同时，锂电池业务自2016年6月纳入合并范围，报告期内对上市公司业绩贡献加大。

证通电子预计2017年1——6月归属于上市公司股东的净利润为：918．54万元至1，224．72万元，较上年同期相比变动幅度：——10．00％至20．00％。业绩变动原因为，随着该公司业务正常开展，预计2017年上半年营业收入较去年存在一定幅度增长，相应各项费用支出增加，预计2017年上半年归属于上市公司股东的 净利润与去年基本持平，同比变动幅度在——10％——20％之间．

截至昨（5）日，利亚德发布的2017年半年度业绩预告中显示，预计上半年盈利3．49亿元——3．86亿元，同比增长90％——110％。该公司表示，净利润增长的主因是销售规模扩大及订单增加。截至上个月31日，夜游经济业务板块本年度新增订单及已中标订单合计10亿元，较上年同期增长300％以上。小间距电视本年度新签订单8亿经营贷款元，较去年同期增长50％以上。