瑞银机械页岩气政策颁布装备前景广阔进口水果

页岩气产业政策颁布，引导油气装备制造业产业方向

国家能源局30日晚发布了《页岩气产业政策》，推动页岩气产业发展。与装备制造相关的政策有三点：1）依靠科技进步，推进井场集约化建设和无水少水储层改造及水资源循环使用；2）加快页岩气关键装备研制，形成适合我国国情的轻量化/车载化/易移动/低污染/智能化的页岩气装备，促进油气装备制造业转型升级；3）鼓励企业在基础设施缺乏地区投资建设天然气输送管道，CNG与LNG等基础设施。我们认为此政策对相关装备主要是产业方向的引导，并没有实质性的扶持政策。

页岩气装备料前景广阔

与页岩气相关的装备主要是压裂设备/连续油管设备/水平井井下工具/LNG液化设备等。美国压裂设备保有量约1500万水马力，主要用在页岩气领域，中国保有量仅210万水马力，如果页岩气能够发展起来，压裂及相关设备的前景料将非常广阔。

页岩气近两年应不会成为设备主要推动力

目前国内直接用于页岩气的压裂设备不到10万水马力，常规油气仍然是压裂设备应用的主要领域；据我们了解，2012年第二轮页岩气投标企业的勘探开发投资进度低于预期，仅完成20%左右的投资额，主要原因是页岩气基础研究不足。按照瑞银油气分析师预期，2015年页岩气产量仅15亿方，因此我们认为页岩气并不是油气设备近两年主要的推动力。

看好杰瑞股份(002353)，维持“买入”评级

我们认为最近两年设备需求的主要动力来自于：1）常规油气水平井和压裂强度的提高；2）海外全球市场水平井和压裂作业的渗透率提高；在油气相关设备中，我们看好杰瑞股份，维持其“买入”评级。（瑞银证券）

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